分析:中国经济危机三大现象已现 未来或更糟

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A man walks in front of a housing complex by Chinese property developer Evergrande in Beijing on October 21, 2021. (Photo by Noel Celis / AFP)

中国房企资不抵债的现象愈来愈严重,专家认为中共很难消减房地产泡沫危机。(Noel Celis/AFP)

中共在国内搞出一堆“烂尾楼”,总体经济学家指出,中国经济已出现房地产危机、银行危机及地方财政危机。面对大型房企负债累累,财经专家警告,中国经济下一个更大危机:中国房地产泡沫问题。

吴嘉隆:中国房地产危机 从“烂尾楼”到“烂尾国”

总体经济学家吴嘉隆在脸书表示,中国的房地产危机越来越严重,出现许多的“烂尾楼”,许多资金被挪用,开发商没有资金继续施工下去,于是没办法交楼。现在买房的业主们决定认赔停损,就是停止缴交房贷,这个“停贷潮”现在已经在全中国蔓延开来。

吴嘉隆指出,举债经营在商业上要可行,必须要有足够的经济效益,也就是要让资产的报酬率大于借钱的利率才行。如果报酬率跌到利率之下,那么债务经济就走不下去。

他分析,中国房地产市场上出现了过度投资,然后在过度竞争之下,自然缺乏经济效益,会表现在开发商没有办法回收资金,来清偿银行贷款。于是开发商这边开始出现债务违约。接着,由于失业的扩大,所得的收缩,中小企业的破产增加,使得买房的业主也缺乏资金来交房贷,也出现违约。

“房地产市场的收缩,一方面会让银行出现呆账与不良资产,有金融系统性风险的可能,另一方面会让地方政府没有办法透过土地出让,来取得财政收入,于是会出现地方财政危机。”吴嘉隆说。

他说,中国房地产危机延伸出来的银行危机及地方财政危机,最后会汇集到中央,但中央财政也有困难,已没有足够财政能力来对地方政府做移转性支付。债务经济一直走下去,非常容易出现“过度举债”,然后掉入“债务陷阱”,难以自拔。他举例,中共最喜欢推出的基础建设投资,包括铁路、公路、机场、地下铁等,往往缺乏足够的运量、经济效益,最后也就变成了财政负担。

吴嘉隆说,中共为了把基础建设的产能出口到国外,现在“一带一路”国家也因为基础建设投资缺乏足够的经济效益,出现了债务违约,掉入了“债务陷阱”,俗称“烂尾国”。他指出,中共在军备竞赛与债务陷阱之中,自己也成“烂尾国”了。

他指出,中国经济危机已出现三个立即可看到的现象,就是房地产危机、银行危机及地方财政危机。其实这三个危机的背后,也就是“靠房地产推动的经济成长模式”走到尽头了。

谢金河:下一个更大危机 中国房地产泡沫

台湾财信传媒董事长谢金河在脸书发文指出,今年以来发生俄乌战争、能源、粮食价格飙涨,通膨压力罩顶,逼得各国央行加大升息力道,造成股、债双双大跌,美元暴升的景象。“金融市场像极端变化的天气,稍不小心,企业会破产倒闭,国家也可能出现‘烂尾国’”。

谢金河说,拥有庞大资金的金融机构,稍不小心踩到地雷,很可能就有没顶的危险。他提醒,金融机构留意地雷国家纷纷引爆的危机,点名俄罗斯、斯里兰、巴基斯坦、黎巴嫩、老挝(寮国)、阿根廷、土耳其、缅甸等,更指出下一个更大的危机,“可能是中国的房地产泡沫!”

谢金河提到中国房地产泡沫时说,中国前60大房企最少有15家交不出财报,包括恒大集团、世茂房地产、融创中国、佳兆业、中国奥园等负债累累。这些房企资不抵债的现象,比1997、1998年台湾房地产倒闭风潮严重百倍,甚至比1990年日本泡沫经济更可怕,但在中国“这个地雷”不能爆,“未来调整泡沫的日子,恐怕会十分漫长!”