傅申奇:債務怪獸(二)

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評論 | 傅申奇:債務怪獸(二)2017 年 6 月 5 日,恆大集團董事局主席許家印一行在湖北省武漢市參加會議。 法新社圖片

中共去年就發布了房地產企業的三條紅線,那就是:一、房企剔除預收款後的資產負債率不得大於70%;二、房企的凈負債率不得大於100%;三、房企的“現金和短期債比”不得小於1。但債務怪獸恆大全部踩過了三條紅線。

許家印在網上發了再次登上天安門城樓的照片,似乎想誤導輿論,恆大的危機無足輕重。但事實上,恆大的債務危機已經無法掩蓋,恆大的大量樓盤已經停工,在香港的股票已經無預警停牌。恆大的破產已經指日可待,問題是中共當局如何應對這個難題,是否會拯救自己養大的怪獸?

對於有意要推動“國進民退”的習當局,按理來說,希望民企把財產交給“黨和國家”,甚至變着法子把民企的財產變成“黨和國家”的,但並不希望民企把債務交給“黨和國家”。

但有專家認為:習當局可望於數日內,正式公布要出手救恆大的重組方案。該方案由國企主導,計劃將恆大這家地產開發商龍頭一分為三,最後變成另一家國企。路透社援引知情人士報道稱,習當局目前正在促使國有企業和有國家背景的房地產開發商有選擇性的購買恆大集團的部分資產,潛在的收購方包括中國萬科集團和隸屬於中國中化集團公司的金茂控股集團有限公司。他們將完成恆大約800個未完工的樓盤,並向承包商付款。

然而,如此就能清償恆大的巨額債務嗎?如果不能,那隻能債務轉移,由國企負債經營。那麼當局實際上不是救恆大,而是要救銀行,以免金融體系出問題,或對中國經濟帶來崩盤的惡果。也就是說,當局接下了恆大留下的全部債務,最終恆大的債務轉嫁給全體納稅人。在這個轉移過程中,國外的債權人恐怕要血本無歸了。

當許家印說:“恆大的一切都是黨和國家以及社會給的”的時候,是否還想補充一句:恆大的債務也是“黨和國家以及社會給的” 呢?

北大經濟系一位不具名教授告訴美國之音:許家印刻意掏空恆大資產,已成功將資產漸漸轉移到海外,而把負債留在國內。其手法,包括成立離岸的家族信託公司轉移資產,在境外購置資產或透過股東分紅套現等。據媒體轉述《鳳凰網》報道,作為恆大持股七成的股東,許家印和其家族每年拿到高額的股東分紅。據統計,自2011年迄今,他已經套現近500億元人民幣。如果真是這樣,而許家印最終能夠全身而退,那隻說明,這隻怪獸是無情吞噬納稅人財產的政治大鱷的白手套,那五百億,甚至更多的錢落進了哪幾個口袋呢?

(文章只代表特約評論員個人的立場和觀點)