美国总统发动全球关税战，虽然周三突然转軚，除中国外暂缓对等关税措施，但过去几天已衍生另一危机: 美债市面临崩盘。 中国政府带头抛售美债，令美债利率急升，美国政府发行的债券亦开始乏人津，有财经专家警告，将出现灾难性后果，美元霸权地位将岌岌可危。

截至美国时间周三，美国10年期国债债息高见4.51厘，大升21点子，30年债息更飙升至5厘以上，反映债券在市场遭抛售下，债价大跌，市场人士形容是一场「贱卖」，相信中国等多个国家在「对等关税」风波之下，正在评估其持有美债的仓位，令美债不再成为昔日的避风港。

日资金融机构明治安田研究部相信，中国或为了报复关税而抛售美国国债，目前债价主要受政治因素影响，而非市场供求推动，目前仍在观望。

香港有线财经台前台长颜宝刚警告，美国债市随时出现灾难性爆煲潮: 「当各国投资者不愿意持有美元时，最令人担忧的是美债出现大规模爆煲。以美债市的规模，如果出现大规模平仓抛售，这会是灾难性的。」

日前一批580亿美元的3年期国债拍卖反应冷淡，交易商需承包达20.7%无人认购的发行量，比例是2023年12月以来新高，本周仍有一批390亿美元的10年期国债及220亿元30年期国债进行拍卖，增添市场忧虑。

值得留意的是，美债利息开支占美国财政开支占相当比重。根据彼得森基金会（Peterson Foundation）的资料，2024财政年度美国联邦政府的利息支出达到8810亿美元，美国国债利息支出在所有联邦支出项目中，排名第2位，仅次于社会保障（Social Security），甚至超过了国防支出。 这些利息支付源于美国历史上累积的债务，反映了当前高额债务和利率上升的影响。随着美债债息升高，美国政府的开支亦会跟随上升。

换言之，即使美国政府从徴收关税中获得利益，但当中可能被增加的美债利息开始抵销一部分。

另外，正常美元地位备受压力之际，黄金继续变成避除商品，现货金价重越3000美元大关，高见每盎司3077美元，大涨逾3%。高盛指，黄金早前随股灾而下滑，主要来自股市冚仓行为，投资者需要将黄金资产平仓，但指出这轮金价下跌造就「最高信念」的入市机会，避险资金将重新流入，维持年底金价目标每盎司3300美元。

编辑:温晓平

来源：RFA