中国政府在推进整顿科技行业的行动之余，上周又宣布了整顿中国营利性教培行业的决定，有鉴于此，从加州退休基金Orange County Employees Retirement System到投资管理机构威廉博莱公司（William Blair & Co. L.L.C., BWL.XX）等诸多投资者正重新考量其投资组合。中国监管部门的相关行动已导致中国股市全线大跌，并对美国本土重点投资亚洲的基金造成冲击。

随着投资者纷纷撤退，教培公司好未来（TAL Education Group, TAL）的美国存托凭证（ADR）价格短短数日内下跌约70%，上周五前市报6.19美元。2月份的时候，好未来ADR价格还在90美元上方。ADR是面向美国投资者发行的凭证，代表一定数量的外国公司股份。

新东方教育科技集团（New Oriental Education & Technology Group Inc., EDU, 9901.HK, 简称：新东方） ADR价格自7月22日以来下跌约66%，上周五前市报2.24美元。

在美国股指创出历史新高的情况下，中国监管部门的最新整顿措施甚至打击了像腾讯控股有限公司（Tencent Holdings Ltd., 0700.HK, TCEHY, 简称﹕腾讯）这样的大型中国企业的价值。此前的监管措施已经对阿里巴巴集团控股有限公司（Alibaba Group Holding Limited, 9988.HK, BABA, 简称：阿里巴巴）和其未上市的关联公司蚂蚁集团（Ant Group Co.）以及滴滴（Didi Global Inc., DIDI）造成冲击，并引起了西方投资者的担忧。滴滴正在考虑进行私有化以平息监管部门的不满。

美国监管机构上周五也给中概股增加了新的压力，美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission, 简称SEC）主席根斯勒（Gary Gensler）表示，该机构将要求中国公司披露更多信息后才能在美国发售股票。

据FactSet慧甚（FactSet）的数据，7月份到目前为止，中概股已累计损失超过4,070亿美元的市值，是2020年3月新冠疫情暴发之初美国股市大跌期间中概股所损失市值的两倍多。

中国上周试图安抚跨国金融公司，称中国无意与美国市场脱钩。中国证监会一名高级官员向跨国银行和投资公司的代表表示，中国政府未来在调整政策前会考虑对市场的影响。

过去十年，美国投资者被吸引到中国，因为中国人口众多，经济不断增长，科技产业蓬勃发展。尽管中美两国政府之间关系紧张，美国投资者依然获得丰厚回报。然而，两国之间不断恶化的政治关系已经逐渐影响市场。

去年冬季，川普（Donald Trump）政府将一些中国公司列入美国投资黑名单，并为几家中国公司从美国退市埋下了伏笔。拜登（Joe Biden）政府沿袭了川普政府对中国的一些立场。

《华尔街日报》（The Wall Street Journal）上周采访了华尔街数十位基金经理、经纪人和分析师，讨论了此事的影响。

一位投资者说，这次大跌导致纽约对冲基金公司Teng Yue Partners LP的损失，截至上周早些时候，该公司今年以来已经损失接近30%。Teng Yue创始人Tao Li是Archegos Capital Management创始人、Tiger前亚洲主管比尔·黄（Bill Hwang）的门生。Tao Li的基金在3月份清算Archego投组组合时损失了近30%。

尽管持怀疑态度的人认为很难预测中国国家主席习近平的举动，但许多美国投资者仍然看好中国的长期前景。他们表示承担不起错过中国经济增长的风险；一些投资者认为中国在这个十年有望继续增长，可能超越美国成为全球最大经济体。华尔街的许多人认为，对于中国这样一个与全球供应链和金融市场高度关联的国家，无论该国的发展前景是好是坏，其体量都大得不可忽视。

但即使是一些看好中国的投资者也表示，中国最近的监管行动难以捉摸，并将迫使许多投资者重新评估在这个规模巨大、快速增长但采取威权体制的国家进行投资所面临的特有风险和回报。

Orange County Employees Retirement System已决定对在华投资采取更加谨慎的态度。

这家退休基金的首席投资官Molly Murphy在上周早些时候的一次委员会会议上表示：“我们对中国市场保持一种中立态度。”她说道：“我们不想采取一定要在中国积极寻求投资的做法，但我们想灵活操作。”

Murphy说，该退休基金计划将其在华投资集中在她认为监管风险较小的特定行业，比如生物技术。