作者：新高地  2025-12-27

最近流传的中金财富报告数据（虽为2023年版本，但2025年网络讨论中仍被频繁引用）显示：中国社会总财富约790万亿元人民币，其中国有资产（主要为国企）占比45.6%（约360万亿元），富豪阶层占有私人财富的绝大部分（约290万亿元，占比约36.7%整体），中产阶级约110万亿元（13.7%），而剩余13亿人仅占3%左右，人均资产极低。这一数据直观揭示了财富高度集中于国家资本与少数精英的现实，也引发了对社会公平与制度设计的深刻反思。

中国资产结构分析

中国财富分配的核心特征是“国家队”超大规模。根据2024年末官方数据，非金融国企总资产达401.7万亿元，负债260.5万亿元，平均资产负债率64.8%。这些巨额资产支撑了基础设施、能源、战略产业，但也形成了独特的“背锅链条”：国企债务本质上由政府信用隐性担保，政府财政压力最终传导至全体纳税人（通胀、税收、社保缺口等隐性负担）。私人财富中，前0.33%人口（约460万人）占有私人财富的67%以上，人均超6000万元，而底层13亿人平均仅数万元，流动性极低。
这种结构源于社会主义市场经济的制度设计：国家通过国企集中资源，实现赶超式发展与经济稳定，避免了极端市场波动。但代价也很明显——资源配置刚性强，道德风险突出（国企“软预算约束”），底层民众积累资产困难，社会流动性趋于固化。

美国资产结构分析

根据美联储2025年最新数据，美国家庭净资产总额约169-170万亿美元（季度波动中）。财富分布同样极度不均：

顶级1% 拥有约32-35%的总财富（前0.1%甚至创纪录达到13.8%）。
前10% 掌控近70%的财富，主要通过股市、科技股、私募股权实现。
底层50% 仅占2.5%左右，人均资产极低（部分群体甚至净负债）。
中产阶级（中间50%）占比约20-25%，主要依赖房产、退休金和股票投资。

美国几乎没有“国企资产”概念，企业债务（非金融企业约21-22万亿美元）全部由私人部门承担，违约即破产清算，政府极少系统性兜底（2008年金融危机为罕见特例）。政府债务（2025年超36-38万亿美元）主要靠税收+美元霸权支撑，风险更多表现为财政赤字与利率挤出效应，而非直接转嫁全民“背锅”。

中美两国制度优劣对比

中国模式的优势在于超强资源动员能力与系统稳定性：国企占比45%+确保了高铁、5G、能源等领域的全球领先，避免了美国式私人部门先崩、政府后救的剧烈震荡。但劣势同样突出——风险高度集中、效率损失大、底层“隐形斩杀线”普遍（失业、疾病、养老即可倾家荡产），分配机制若不改革，13亿人一生难以积累有效资产将成为长期结构性难题。

美国模式的优势在于市场硬约束 + 创新活力：私人资本主导推动科技革命（硅谷神话、AI浪潮），社会流动性相对较高（底层有50%以上机会向上流动），失败成本由市场消化。但代价是极端贫富分化与社会撕裂：底层50%仅2.5%财富份额，医疗/教育高成本制造大量“斩杀线”事件（一次意外即可返贫），底层缓冲主要靠有限福利网。

两国都面临吉尼系数高企（美国约0.41，中国约0.38-0.7争议区间）的共同挑战，但成因与传导路径截然不同：中国是“国家+精英”双重集中+隐性全民负担，美国是“顶级私人资本”主导+显性个人风险，而企业风险不会转变成全民负担。

总之，美国是个体资本主义制度，中国是国家资本主义制（中共是总地主和总资本家）。所谓制度优劣要看对哪个群众而言，对于两国的企业家和普通民众来说，美国制度显然比中国优越；对于两国的统治阶层来说，中国的制度绝对比美国优越。否则，美国总统特朗普也不会屡次公开羡慕习近平了。

（文章仅代表作者的观点和立场）